Selskabsret E09 Generalforsamling Søren Friis Hansen Juridisk Institut, SDU Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Oversigt Indkaldelse, dagsorden, mødested Møderet, Taleret, spørgsmålsret Stemmeret Beslutninger Vedtægtsændringer, + særligt indgribende beslutninger Minoritetsbeskyttelse Annullationssøgsmål Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Selskabets organisation 1) Generalforsamlingen øverste myndighed, vælger bestyrelse /tilsynsråd og revisor 2) Bestyrelse / Tilsynsråd ( § 111) ansætter direktionen, tilsyn Bestyrelse har overordnet ledelse ApS: HR: Bestyrelse er valgfri (U: medarbejderrepræsentation) 3) Direktionen (§ 117) daglig ledelse 4) Repræsentantskabet Anvendes kun sjældent, ikke længere lovhjemmel 5) Revisor Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Interne og eksterne relationer Interne relationer Kompetencefordeling og opgavefordeling KSL §§ 115, 116, 117+118 Eksterne relationer: Tegningsret og fuldmagt KSL §§ 135 + 136 Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Elektronisk kommunikation GF kan beslutte elektronisk kommunikation mellem selskab og kapitalejere (§ 92) Optages i vedtægterne (2/3, § 106) Elektronisk post /dokumentudveksling Gælder uanset eventuelle formkrav Erstatter ikke krav om E&S’ it-system / statstidende Aftale om EK med kapitalejer (§ 92,4) Selvom der ikke er vedtægtshjemmel, jf. § 92,1 Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Generalforsamlingen Ordinær Ekstraordinær Disse kan være: egentlig (traditionelt møde) uegentlig (uden selskabsdeltagerne mødes) Elektronisk GF (KSL § 77) Fuldstændig elektronisk Delvis elektronisk generalforsamling Alle formalia gælder, mm. særlig hjemmel til fravigelse Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Uegentlig generalforsamling Fravigelse af et eller flere formalia i forbindelse med afholdelse af GF Kræver enighed (§ 76,2) Vedtægtshjemmel indføres i enighed (§ 76,3) 10% kan forlange fysisk fremmøde (§ 76,3) Ikke fravigelse: Statslige / børsnoterede A/S A/S, hvor pressen skal have adgang Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Elektronisk generalforsamling Delvist elektronisk GF (§ 77,1) Supplement til fysisk fremmøde Bestyrelsen beslutter (mm. forbud i vedtægter) Elektronisk fremmøde + stemmeafgivning Fuldstændig elektronisk generalforsamling (§ 77,2) Intet fysisk fremmøde GF beslutter, optages i vedtægterne Skal oplyse om anvendelse af de elektroniske medier CLO ansvarlig for betryggende afvikling Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Beslutninger træffes på GF KSL § 76, stk. 1 Der kan ikke gives instrukser fra aktionærerne til ledelsen uden afholdelse af GF HR fremmøde (personligt / ved fuldmægtig) U1 helt / delvist elektronisk generalforsamling i AS U2: på anden måde Visse formalia er præceptive Trufne beslutninger skal indføres i protokol Husk: Dokumentation for, at der var hjemmel til afholdelse af uegentlig generalforsamling Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

KSL’s bestemmelser om GF Almindelige selskabsretlige grundsætninger: Gælder for alle typer af samvirker EKS: foreninger, andelsselskaber Formelle møderegler: HUSK: Formelle møderegler kan fraviges hvis Samtlige kapitalejere samtykker (§ 76,2) Ikke i offentligt handlede A/S (§ 76,5) Samtykke kan gives før / under / efter mødet OBS: Dokumentation for samtykke Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Manglende iagttagelse af formalia Ugyldighed Forudsætter konkret betydning for beslutnings udfald U 20.10 Skal påberåbes af selskabsdeltager, der er fremmødt, over for dirigenten på selve mødet Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Beslutninger, der skal træffes på GF a) A/S: valg af flertal af bestyrelse/tilsynsråd, KSL § 120,1 b) Valg af revisor, KSL § 144 c) Godkendelse af årsrapport, KSL § 88,1, nr. 1 Anvendelse af overskud / dækning af underskud, § 88,1, nr. 2 Vedtægtsændring, KSL §§ 106+107 Herunder; Opløsning, fusion, omdannelse f) Anlæggelse af erstatningssag mod ledelsen på selskabets vegne (KSL § 364,1) g) Betydelige almennyttige gaver, (KSL § 195) h) Vedtægterne henlægger (KSL § 88,1 nr. 4) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

GFs kompetence HR: GF har kompetence i alle anliggender U1: CLO’s vetoret, Størrelsen af udbytte, KSL § 180,1, 182,1 Kapitalnedsættelse til udlodning (KSL § 189,1) U2: Beslutninger i strid med lov U3: Minoritetsbeskyttelse (KSL § 108) U4: 3.mands rettigheder overfor selskabet U5: Konkursbegæring skal indgives af CLO (KSL § 127) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Ejeraftaler har ikke gyldighed på GF ASL: Ingen regler om aktionæroverenskomster U 1996.1550H: GF-beslutning tilsidesat med henvisning til ejeraftale KSL § 82; Ejeraftaler er ikke bindende for GF 1. direktiv; vedtægter skal offentliggøres Væsentlig betydning i praksis Dirigent må ikke lægge vægt på ejeraftaler (omtvistet) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Ordinær GF Ordinær GF: 1 gang årligt KSL § 88,2 Således at frister i ÅRL kan overholdes ÅRL § 138: Godkendt/revideret årsrapport skal indsendes til E/S uden ugrundet ophold efter afholdelse af GF Godkendt og revideret årsrapport skal være modtaget i Styrelsen senest: Klasse B+C: inden 5 mdr fra regnskabsårets afslutning Klasse D: inden 4 mdr fra regnskabsårets afslutning Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Ekstraordinær GF Skal afholdes på forlangende af: a) CLO / tilsynsråd Revisor A/S: 5 % af aktiekapitalen, KSL § 89, 3 - Tidligere 10% (ASL § 70) d) Enhver anpartshaver (KSL § 89,2) indkaldes inden 2 uger bestemt emne, skriftlig anmodning Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Indkaldelse af GF CLO indkalder, KSL § 93 Kan indkaldes af E&S hvis CLO undlader Indkaldelse skal indeholde dagsorden Indkaldelsesvarsel (frister forlænget) Foretages max. 4 uger, min. to uger før GF (§ 94) (U: vedtægter foreskriver længere frist) OBS: Børsnoteret: max 5 uger, min. tre uger U: Indkaldelse ved overtagelsestilbud 2 uger, § 339,2 Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Indkaldelsesmåden (§ 95) Selskabets hjemmeside, hvis vedtægtshjemmel Altid hjemmeside, hvis børsnoteret I A/S: Skriftlig til de, der har fremsat krav Kan anvende elektronisk post, hvis elektronisk kommunikation, (§ 92, 6) Hvis ihændehaveraktier: E&S’ it-system A/S: dagsorden, fuldstændige forslag, samt tillige årsrapport (ved ordinær GF) skal gøres tilgængelige (KSL § 98) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Særlige krav til indkaldelsen I børsnoterede selskaber skal der oplyses om (§ 97): Aktiekapital + stemmeret Procedurer for deltagelse, herunder: Spørgsmålsret Fuldmagt /formular Procedurer for elektronisk stemmeafgivelse Registreringsdato Hvordan man får adgang til dokumenter internetadresse Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Oplysninger på hjemmeside (Børsnoterede A/S § 99) Tre uger før GF: Indkaldelsen Samlede antal aktier + stemmerettigheder De dokumenter, der fremlægges Dagsorden + fuldstændige forslag Formularer til brevstemme / fuldmagt Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Ret til at stille forslag (§ 96) Ret til at fremsætte forslag: CLO Enhver anpartshaver (§ 90,1) Aktionær, skriftlig begæring senest 6 uger før GF Hvis senere end 6 uger før GF, afgør CLO, om emnet kan optages (90,2) Børsnoteret: 8 uger før GF oplyses dato samt frist for forslag (90,3) Kandidater kan opstilles på selve GF Ændringsforslagkan stilles på GF GF kan kun træffe beslutning om emner, der har været på dagsordenen (§ 91) U: samtykke fra alle A/S: Dagsorden + årsrapport skal være tilgængelig for aktionærer 2 uger før GF, § 98 Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Dagsorden (KSL § 96) Det skal tydeligt fremgå, hvilke emner, der skal til behandling på GF HR: Forslag skal ikke gengives i deres helhed U1: Vedtægtsændringer, forslagets hovedindhold U2: Hele forslaget hvis Forslag om fuldstændig elektronisk GF (§ 77,2) Forslag om elektronisk kommunikation (§ 92,1) Særligt indgribende beslutninger (KSL § 107) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Møderet Enhver kapitalejer har møderet KSL § 78,1 OBS: KSL § 84; registreringdato i børsnoteret A/S (nedenfor) “Kupreglen (ASL § 67,2) afskaffet Vedtægter kan foreskrive pligt til anmeldelse senst 3 dage før GF (KSL § 84,1, 2. pkt.) Medlemmer af bestyrelse og direktion har pligt til at møde Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Registreringsdato (§ 84) Kun offentligt handlede A/S Vedtægter kan indføre regel i alm. A/S og ApS Ret til deltagelse på GF fastlægges på Regdato En uge før GF Kan ikke ændres i vedtægter Notering i ejerbog (§ 84,2) meddelelser modtaget med henblik på indførsel i ejerbogen Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Registreringsdato (§ 84) § 84 Gælder også for ihændehaveraktier Aktionær, der giver fuldmagt til nominee, skal også anmeldes B 1498, s. 211f Hvis aktier erhverves efter Regdato: Har erhververen ikke ret til at møde på GF Der kan stilles krav om at sælger giver fuldmagt til køber Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Sprog på GF (§ 100) HR: Dansk U1: simpelt flertal, + simultantolk (§ 101,2) U2; simpelt flertal, svensk norsk engelsk U3. andet sprog end svensk, norsk eller engelsk uden tolk hvis 9/10’s flertal HR: Dokumenter på dansk (§ 100,6) U1: simpelt flertal, svensk, norsk engelk U2; andet sprog, 9710’s flertal Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Revisors møderet GF-valgt Revisor Ret til at deltage i ØL’ møder om årsrapporten Ret til at deltage på GF Mødepligt på GF hvis ét medlem af ØL kræver dette Skal besvare spørgsmål om ÅR (§ 103,3) Mødepligt for revisor i børsnoteret A/S Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

GF er lukket møde HR: GF er lukket møde U1: statslige A/S; pressen har adgang § 76,6 U2: Børsnoterede A/S; Pressen har adgang U3: CLO kan beslutte, at andre kan overvære GF med mindre dette er udelukket i vedtægterne KSL § 76,4 U4: rådgivere for kapitalejer / fuldmægtig (§ 81) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Fuldmagt KSL § 80 Kapitalandel i sameje: Fælles fuldmægtig (§ 79) Kapitalejere kan møde ved fuldmægtig Fuldmægtig kan stemme for flere aktionærer Også forskelligt (§ 80,3) Kapitalandel i sameje: Fælles fuldmægtig (§ 79) Rådgiver Kapitalejere kan møde sammen med rådgiver (§ 81) Fuldmægtig kan nu også møde med rådgiver Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Fuldmagt Ledelsesfuldmagt (§ 80,4) Formkrav: Fuldmægtig skal have skriftlig, dateret fuldmagt Skal til enhver tid kunne tilbagekaldes Fuldmagt kan meddeles / tilbagekaldes elektronisk Elektronisk fuldmagtsblanket i børsnoteret A/S (§ 80,5) Ledelsesfuldmagt (§ 80,4) Bestemt GF med kendt dagsorden Max 12 måneder Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Dirigenten (§ 101) Dirigenten leder GF, ASL § 101,2 HR: Vælges af GF, mm vedtægter bestemmer andet Påser indkaldelsens lovlighed, optæller stemmer, godkender fuldmagter Afgør procedurespørgsmål + indsigelser vedr. formalia Skal selv træffe afgørelse, kan omgøre sin beslutning Dirigentens rolle i relation til ejeraftaler? Omtvistet MEN: skal følge vedtægter + loven Derfor: Må ikke tage højde for ejeraftaler Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Protokol Dirigenten underskriver forhandlingsprotokol (KSL § 101,3) Tilgængelig for kapitalejere 2 uger efter GF § 101,5; Børsnoteret A/S skal oplyse for hver beslutning: Gyldige stemmer for Disses andel af kapitalen Samlet antal gyldige stemmer Antal stemmer for og imod Antallet af blanke stemmer hvis relevant Skal oplyses på hjemmeside Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Spørgsmålsret (KSL § 102) HR: CLO har oplysningspligt U: CLO kan nægte at give oplysning, hvis svar vil medføre væsentlig skade for selskabet Omfatter forhold vedr: 1) Den reviderede årsrapport 2) Selskabet stilling 3) Beslutninger på GF 4) Forhold til andre koncernselskaber Ikke tilgængelige oplysninger fremlægges inden 2 uger Skriftlige spørgsmål i noteret A/S (§ 102,4) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Stemmeret (§ 46) Enhver kapitalandel har stemmeret Stemmeret kan ikke udøves på egne kapitalandele (§ 85) Stemmeløse kapitalandele Forbud i ASL 1973 Disse kan gives repræsentationsret Stemmeretsdifferentiering Stemmeretten udøves af kapitalejeren Stemmeretten kan overdrages Panthaver kan gives ret til at udøve Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Stemmeløse aktier Stemmeløse aktier kan tildeles repræsentationsret Hvis det fremgår af vedtægt (§ 46,2) I så fald tæller de med ved beregning af kvalificeret majoritet, jf. §§ 106/107 Hvis kapitalejer repræsenteret, stemmes de facto nej Stemmeløse aktier har alle andre økonomiske / forvaltningsmæssige beføjelser! Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Stemmeafgivning HR: Kapitalejer skal stemme samlet på sine andele § 104,1 U1: Vedtægter bestemmer andet U2: ”erhvervsfuldmægtig”, § 104,3 Der skal være adgang til brevstemme KSL § 104,2) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Beslutninger på GF HR: Beslutning træffes ved afstemning med simpelt flertal KSL § 105 Der bortses fra blanke og ugyldige stemmer U1: denne lov (vedtægtsændringer mv) U2: Vedtægterne Ofte er egentlig afstemning ikke nødvendig Dirigenten konstaterer, at forslag er vedtaget Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Beslutninger på GF (§ 105) Afstemningsmåden afgøres af vedtægterne / dirigenten Simpelt flertal = flere ja-stemmer end nej-stemmer Flere valg: relativt flertal = et forslag får flere stemmer for frem for de andre Stemmelighed: HR: forslag bortfaldet U: valg imellem flere alternativer: lodtrækning, mm vedtægter bestemmer andet Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Aktionærers inhabilitet KSL § 86 Aktionærer må ikke deltage i afstemninger om: 1) Søgsmål imod vedkommende selv eller om eget ansvar 2) Søgsmål imod andre, hvis aktionæren har væsentlig interesse deri Kun afstemninger (ikke behandling) af sagen Omfatter ikke aftaler (cfr. KSL § 131) KSL § 108 beskytter minoritet Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Vedtægstændring § 106 HR: Vedtægtsændring besluttes af GF med kvalificeret majoritet; (KSL § 106) U: kan besluttes af CLO: U1: KSL § 74,3 (amortisation med vedtægtshjemmel) U2: KSL § 102,3 CLO adgang til skriftlige spørgsmål U3 : KSL § 175,2 (gennemførelse af kapitalforhøjelse) U4 : KSL § 247,1 (fusion i fortsættende selskab) 282,1, navneændring i fortsættende selskab U5: KSL § 265,1 (Spaltning i modtagende selskab) Navneændring i modtagende selskab (§ 302,1) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Kvalificeret majoritet § 106 på 2/3 af 1) OG 2) - : Skal IKKE medregnes ved beregning +: Skal medregnes ved beregning 1) de afgivne stemmer - blanke / ugyldige stemmer - egne aktier / dattersselskabs aktier - kapitalandele, der ikke er anmeldt inden registreringsdato (§ 84) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Kvalificeret majoritet 2) OG 2/3 af den på GF repræsenterede kapital - hvis kapitalejer ej fremmødt (ej repræsenteret) - Stemmeløse kapitalandele uden repræsentationsret - egne kapitalandele/datterselskabs kapitalandele (§ 85) - hvis kapitalejer inhabil (§ 86) + blanke / ugyldige stemmer + overtallige kapitalandele ved stemmeloft + kapitalandele med reduceret stemmeret (B-aktier) + stemmeløse kapitlandele med repræsentationsret Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Særligt indgribende beslutninger I: Enstemmighed (= Vetoret): KSL § 107,1: ved forøgelse af forpligtelser Hvis nogle får retsstilling forringet: Samtykke fra disse ASL § 45 Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Særligt indgribende beslutninger II KSL § 107,2: 9/10 ved: Ret til udbytte mindskes til fordel for andre end kapitalejere / medarbejdere (herunder favørkurs uden fortegningsret) 2) Indførelse/skrærpelse af omsættelighedsbegrænsning 3) Indførelse af pligt til indløsning Ikke rettet indløsning, U2007.2546Ø (TDC) ASL § 70 har forrang for § 107,2 nr. 3, U 2007.2546Ø 4) Indførelse af stemmeloft Disproportional fordeling ved spaltning GF afholdes på andet end dansk, uden simultantolkning Interne dokumenter på andet end engelsk, svensk, norsk KSL § 110: Nedstemte kapitalejere kan kræve indløsning Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Formel minoritetsbeskyttelse 1 Lighedsgrundsætningen (KSL § 45,1) ”Diskrimination”; henvisning til aktionær / aktie fravigelse kan ikke retfærdiggøres 2 Rettigheder der tilkommer minoritet af en bestemt størrelse Kan udøves af kapitalejere selskabsdeltagere, hvis kapitalandele tilsammen opfylder størrelseskrav Vedtægtsændring; 2/3 (§ 106) Ekstraordinær GF; 5%, KSL § 95 Minoritetsrevisor; KSL § 144,2: 10% Granskning; 25%, KSL § 150,2 Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Formel minoritetsbeskyttelse 3 Individualrettigheder Kan kun fratages med samtykke fra hver enkelt berørt Eksempler: Retten til fremmøde (KSL § 78) Stemmeret (KSL § 46) Spørgmålsret (KSL § 102) Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Materiel minoritetsbeskyttelse Generalklausulen; ASL § 108 ledelsen: KSL § 127,1 Svarer til “skjult diskrimination" Foranstaltning kan retfærdiggøres, hvis saglig grund Kodifikation af tidligere praksis (fra før 73) OBS: UfR 2006.1448H ÅBENBAR UTILBØRLIG intet subjektivt krav Bevisbyrde Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Annullationssøgsmål KSL § 109 Anfægtelige beslutninger gælder, hvis de ikke er anfægtet inden tre måneder Formelle tilblivelsesmangler: Kun ugyldighed, hvis fejl har påvirket beslutning U 20.10Ø Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Nulliteter (§ 109, 3) Nullitet, fristen gælder IKKE Beslutning krævede samtykke fra alle Beslutning krævede samtykke fra bestemte kapitalejere Regler for indkaldelse af GF væsentligt tilsidesat Sag mod selskabet kan anlægges af: kapitalejer/ledelsesmedlem Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU

Frist for annulationssøgsmål Tidsfrist: KSL § 109,2: HR: sagsanlæg inden 3 måneder ved udløbet af frist, mistes retten til at gøre ugyldighed gældende U: ASL § 109,3 Rimelig grund, senest 24 mdr efter beslutning Ikke udtømmende, UfR 2006.1448H Dommens reaktion: KSL § 109,4 Ugyldighed Beslutning kan ændres, hvis dette er påberåbt Professor, lic.jur. Søren Friis Hansen, Juridisk Institut, SDU