Side Investering og Finansiering Kapitel 8 Likviditetsbudgettering
Side Disposition 8.1Beholdninger og pengestrømme 8.2Resultat- og likviditetsopgørelse 8.3Omsætningshastigheder 8.4Shareholder Value
Side Beholdninger og cash-flow Råvarelager Vare kreditorer Varer under forarbejdning Kasse Færdigvare lager Debitorer
Side Gns. pengebinding – eks. fra kap. 7 Råvarelager kr. Vare Kreditorer 0 kr. Varer under forarbejdning kr. Kasse Akkumuleret Cash-flow Færdigvare- lager kr. Debitorer kr.
Side Resultat- og likviditetsopgørelse Resultatopgørelse Omsætning Var. omkostninger DB Kap.omk Indtj.bidrag Afskrivninger Res. før renter - Renter Res. efter renter - Skat Res. Efter skat Likviditetsopgørelse Omsætning Var. Omk DB Kap.omk Indtj.bidrag ΔVaredebitorer, ΔVarelagre ΔVarekreditorer, Δ Andet Driftens likv.bidrag Anlægsnettoudbetalinger - Nettorenter - Udbytte - Skat Samlet likv.forskydning
Side Omsætningshastigheder Omsætningshastigheder og gns. bindingsperioder er reciprokke begreber Råvarelagerets omsætningshastighed er det antal gange lageret i snit bliver omsat (udskiftet). – Gns. omsætning pr. måned er kr ,- – Samlet omsætning er kr ,- – Omsætningshastighed er / = 12
Side Omsætningshastigheder BindingstiderOmsætnings- hastighed UgerMd.År Råvarer411/1212 Varer i arb.411/1212 Færdigvare1¼1/4848 Debitorer2½1/2424 Kreditorer000-
Side Shareholder Value Aktionærværdi ~ Værdibaseret ledelse – Det der skaber værdi for aktionærerne Udbytte / dividende - Vækst i aktiekursen Fokus på de aktiviteter, der skaber værdier (værdikæden) Et værktøj hertil kan være BSC Beregning af virksomhedens værdi ud fra en kapitalværdi metode – DCF – Frit cash-flow i en overskuelig årrække (op til 8 år) – Terminalværdi fra år 9 og fremad
Side Economic Value Added (EVA) Overskuddet fratrækkes en kapitalomkostning for de anvendte aktiver EVA er en del af et samlet ledelsessystem 1) – Korrektion af det eksterne regnskab til et internt – Incitament-struktur for ledelsen – Organiseringsfilosofi med udstrakt uddelegering – Præstationsmål rettet mod aktionærerne Resultatet skal ligge udover aktionærernes afkastkrav 1) Se Stern Stewart: ”The quest for Value”