Dansk krisehåndtering og effekten på boligmarkedet Chefanalytiker Jakob Legård Jakobsen jlj@nykredit.dk 44 55 11 29 Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Dansk vækst er ude af trit med de øvrige landes vækst Ok, ULHN, 6/10/2009 Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Ledigheden er stigende – men proportionerne skal bevares 1.000 personer 400 Ledighed 350 Prognose 300 250 200 150 100 50 1980 1986 1992 1998 2004 2010 Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Hvordan er krisen håndteret? - og har det hjulpet? Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Speciel dansk krisehåndtering - fokus på at øge de disponible indkomster Investeringsseminar 25-11-2009 Animation: læg en yderligere ”kasse” oven på den midterste søjle, som skal være på 5 mia. kr. og hedder rentebesparelse efter skat Q:\Studentermappe\Regionsrådesmøde (faldende lønsum)xls.xls Opdateret keot 15/05/2009

Forbrugertilliden er steget siden årsskiftet - dog et mindre fald i november Ok, ULHN, 6/10/2009 Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Forbrugsudviklingen vendte i 2. kvartal Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009 OK, 10/09/2009 ULHN Q:\JLJ\Foredrag\September 2009 - update af DK plancher\Forbrugertillid og detailoms.xlsx

Krisen i en historisk sammenhæng Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Historisk vækstfald i 2009 – men moderat stigning i ledigheden

Historisk set et positivt billede af niveauet for tvangsauktioner – trods stigning

Bedre formueforhold i vente Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Husholdningerne fokuserer på opsparing - samme tendens som i resten af verdenen! Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Kraftigt fald i friværdierne - men stadig på et historisk højt niveau Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Husholdningernes samlede formuer stiger Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Hovedtræk ved det danske boligmarked Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Priserne er steget i forhold til indkomsten Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Fra homogent til heterogent boligmarked Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Boligmarkedet har været i stor ubalance Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Boligmarkedet er følsomt over for renten Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Prisernes himmelflugt 2004-2006 kan ikke forklares Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Liberaliseringer og nye produkter – fokus på ydelsen Garantilån 1986 1990 1992 1993 1995 1997 200 2004 Afdragsfrit lån Prioritetslån Øgede valgmuligheder Rentetil- pasning Kontantlån Annuitetslån Tillægslån 80% Omlægning Tillægslån 60% 30 år Kun Mixlån 20 år ÷ omlægning År Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Boligmarkedet – har tiltagene hjulpet? Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Tilliden til boligmarkedet er på vej op Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Boligkøbernes købekraft er stigende Regnerark med data fra JLPE/THKY og derefter genskabt: Q:\Studentermappe\BJSO\Initialer\JOMA\Boligindeks_m_F1_20090925.xlsx Ok BJSO, 7/10/09 Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Liggetiderne falder Regnerark med data fra JLPE/THKY og derefter genskabt: Q:\Studentermappe\BJSO\Initialer\JOMA\Boligindeks_m_F1_20090925.xlsx Ok BJSO, 7/10/09 Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Boligprisfaldene ebber ud Regnerark med data fra JLPE/THKY og derefter genskabt: Q:\Studentermappe\BJSO\Initialer\JOMA\Boligindeks_m_F1_20090925.xlsx Ok BJSO, 7/10/09 Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Boligmarkedet under tidligere kriser Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Sammenligning med tidligere kriser – hele landet Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Sammenligning med tidligere kriser – hele landet Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Hvor udsatte er boligejerne? Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

LTV-niveauet stiger Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Hovedparten af restgælden har LTV < 80% Er opdateret 18-05-2009 (ULHN) Q:\JLJ\Udvikling i LTV på Ejerbolig.xlsm Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Fortsat lille andel af lånemassen med LTV > 100% Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

LTV-niveauet er højest i København Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Appetitten på RTL er stadig stor … - men er dog aftaget i forhold til 1. halvår Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

… kan nu ses i bestandstallene Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Der betales afdrag på halvdelen af boliggælden (bestand) Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

Vi er mere udsatte når renten stiger - hele Nykredits privatkundeportefølje Finanskrisen, boligmarkedet og husstandene 26-11-2009

DISCLOSURE Dette materiale er udarbejdet af Nykredit Markets, der er en del af Nykredit Bank A/S. Nykredit Bank A/S er et dansk aktieselskab, der er under tilsyn af Finanstilsynet. Nykredit Markets’ investeringsanalyser er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings etiske regler og anbefalingerne fra Den Danske Børsmæglerforening. For yderligere information se venligst nykreditmarkets.dk. DISCLAIMER Dette materiale er udarbejdet af Nykredit Markets, der er en del af Nykredit Bank A/S, til personlig orientering for de investorer, som Nykredit Markets har udleveret materialet til. Materialet er udelukkende baseret på offentligt tilgængelige oplysninger. Nykredit Markets påtager sig intet ansvar for rigtigheden, nøjagtigheden eller fuldstændigheden af informationerne i materialet. Anbefalinger skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, og Nykredit Markets påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af oplysninger i materialet. Oplysninger i materialet om tidligere afkast, simulerede tidligere afkast eller fremtidige afkast kan ikke anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Såfremt materialet indeholder oplysninger om en særlig skattebehandling, skal investorer være opmærksomme på, at skattebehandlingen afhænger af den enkelte investors individuelle situation og kan ændre sig fremover. Såfremt materialet indeholder oplysninger baseret på bruttoafkast, kan gebyrer, provisioner og andre omkostninger påvirke afkastet i nedadgående retning. Nykredit Bank A/S og/eller andre selskaber i Nykredit koncernen kan have positioner i værdipapirer, der er omtalt i materialet, samt foretage køb eller salg af samme, ligesom disse selskaber kan være involverede i corporate finance aktiviteter eller andre aktiviteter for virksomheder, der er omtalt i materialet. Materialet må ikke mangfoldiggøres eller distribueres uden samtykke fra Nykredit Markets.

Investeringsanalyser og markedsføringsmateriale Analyser til offentligheden eller distributionskanaler udarbejdet af analytikere i Nykredit Markets’ analysefunktioner anses for at være investeringsanalyser. Anbefalinger til offentligheden eller distributionskanaler vedrørende finansielle instrumenter udarbejdet af andre end analytikere i Nykredit Markets’ analysefunktioner udgør ikke investeringsanalyser, og der gælder ikke et forbud mod at handle i de finansielle instrumenter omtalt i materialet inden udbredelsen heraf. Sådanne anbefalinger behandles som markedsføringsmateriale. Ansvarshavende redaktør: Underdirektør John Madsen Nykredit - Kalvebod Brygge 1-3 - 1780 København V - Tlf. 44 55 18 00 - Fax 44 55 18 01