Placér formuen optimalt Plantekongres den Lars Nielsen DLBR Finans- og Formue
Harry M. Markowitz sagde følgende: ”Da jeg skulle investere, burde jeg have beregnet de historiske kovarianser mellem aktivklasserne og tegnet den efficiente rand” ”I stedet forestillede jeg mig, hvor sørgeligt det ville være, hvis aktiemarkederne steg, og jeg ikke var med i det – eller hvis det faldt, og jeg var fuldt investeret i det ”Min intension var at minimere min fremtidige beklagelse. Derfor fordelte jeg mine investeringer fifty – fifty mellem obligationer og aktier”
Hvad sagde han egentlig? Der er ikke lineær sammenhæng mellem afkast og risiko!!! Aktier svinger ikke i takt med hinanden Obligationer svinger ikke i takt med hinanden Aktier og obligationer svinger ikke i takt med hinanden Eller – ved at kombinere forskellige aktivtyper f.eks aktier,obligationer og fast ejendom, kan man opnå et mere stabilt afkast med en mindre risiko, end hvis man ”kun” investerer i en slags aktiver
Risiko 100% aktier 100% obligationer Afkast Porteføljetanken
Ved at kombinere købet af forskellige aktiver Kan vi finde optimalporteføljen, som kunne se således ud Risiko 100 % aktier 100% obligationer Afkast
Skematisk kunne det se således ud
Jamen….. Hvordan skaffer vi pengene til investeringen?
Ligner noget vi har set før Ligner det noget vi har set før?? Vi vælger fast rente
Aktiv gældspleje 6% lån indfries til kurs 100 og erstattes med 4% Lån kurs 97,5 = Nettoydelse % lån indfries til kurs 90 Erstattes med 6% lån kurs 99 = Nettoydelse 3465 Opr. 6% lån optaget til Kurs 97,5 = Nettoydelse 3720
Skematisk ser låneforløbet således ud:
Summasummarum