Hvilke ejerformer skaber værdi? Steen Thomsen Center for Corporate Governance, CBS

Slides:



Advertisements
Lignende præsentationer
Konference om reviderede Anbefalinger for god Selskabsledelse CBS - den 13. april 2010.
Advertisements

Forum for Offentlig Topledelse Åbningskonference 1. september 2003
Bjarne Ibsen Professor, Forskningsleder
Ole Helby Petersen, Leif Olsen, Lena Brogaard og Stella Mia Sieling
Lad os samarbejde –gør som jeg siger
Nationalparkmøde Anne Sophie Gamborg Dansk Skovforening 7. september 2010.
Afkobling af stivelsesstøtte
Kan Netværkstedet drives som socialøkonomisk virksomhed?
Hvor er KFUM’s Sociale Arbejde på vej hen?. Hvad vil det offentlige? Nye udfordringer? Nye muligheder? Nye vilkår? Tendenser? Det er vi!
1 Jørgen Nue Møller Bygherren og Byggeriet - Om strategier og organisation Publiceret i 21. April 2003:
Thomas. FOTdanmark Aktuelle kort giver styr på tingene.
Ledelse af innovative medarbejdere
Lotte Bøgh Andersen 13. marts, 2013
Hvordan måles IT og hvad kan det give?
Arbejdet i foreningen Sindslidendes Vilkår siden 1999
Møde i Danmarks Vækstråd den 1. juni 2007
1 DVCA Strategi Payoff: DVCA - Brancheforeningen for venturekapital, kapitalfonde og business angels.
Corporate Governance Chapter 18. AMD: CEO Pay in Public and Private Firms Explain why executives might be paid more to run private companies than these.
Demokratisk underskud i informationssamfundet?
Den politiske vision om åbne standarder Af Morten Helveg Petersen, Det Radikale Venstre Dansk IT, Dansk Erhverv
Enhed i arbejderbevægelsen - Det handler om magt.
Klimatilpasning som vækstdriver - regionen har en vigtig rolle Dorthe Selmer, vicekontorchef i Regional Udvikling ,
SKANKOMP ARBEJDSPAKKE Opstartsworkshop blev afviklet i oktober med 55 deltagere fra Skandinavien. Her havde vi oplægsholdere og tid i arbejdsgrupper.
Synergi og samarbejde mellem kommuner og frivillige organisationer Center for frivlligt socialt arbejde 6. Juni 2012.
Vidensamfundet (netværkssamfundet) ”Jeg kan jo ikke vide alt. Som topleder i en stor virksomhed er jeg nødt til at træffe beslutninger på baggrund af den.
Stedet som indgang til digital forvaltning
Ejerledelse – Nu og for fremtiden – Ejerledelseskonference 2015 – 25. februar 2015 Center for Ejerledede Virksomheder Forskning, uddannelse og dialog Peter.
Strategikort for MEF Samfunds- værdi (eksempler)
1 Opgave 12 ”Isoquanter – Economic Region ” Kjeld Tyllesen Erhvervsøkonomi / Managerial Economics Kjeld Tyllesen, PEØ, CBS.
Evidens, evaluering & dokumentation - skærpet ansvarsfordeling og skærpet faglighed Børne- og Kulturchefernes årsmøde, 15. november 2007 Merete Konnerup,
Strategiproces Fællesmøde 29. oktober 2011
Kapitel 1 Virksomheder og ejerformer.
Rammesætning og frihed under krydspres Rebildkonferencen 2012 Skolelederforeningen.
1 CSR er mere end virksomhedernes sociale engagement - CSR i Danmark / Steen Vallentin Inst. f. Ledelse, Politik og Filosofi CBS Center for Corporate Social.
Statens Center for Kompetence- og Kvalitetsudvikling SCKK Kompetenceudvikling i et strategisk perspektiv Konference om nyskabelse og motivation 15. juni.
5 år med ESCO- hvad er erfaringerne og alternativerne? Jesper Ole Jensen, Statens Byggeforskningsinstitut, Aalborg Universitet Susanne Balslev Nielsen,
Outcome og performance measurement i forskningsbibliotekerne Tal eller handling der tæller Overbibliotekar Tove Bang.
Dansk Byggeri løser opgaver: ved anvendelse af egne ressourcer samarbejde eksterne –foreningen bips –andre institutioner.
Introduktion til KVIK Modellen Tovholderens rolle og opgaver
Virksomheders Sociale Engagement i Danmark Joachim Boll, SFI.
Ole Nørby 1 Kvalitetsreformen Bedre velfærd og større arbejdsglæde Høj kvalitet i den offentlige service: 1.Brugerne i centrum 2.Attraktive arbejdspladser.
Sæt pris på miljøet? Per Christensen Institut for Samfundsudvikling og Planlægning Aalborg Universitet Livslang uddannelse 2003 Mest Miljø for Pengene.
Tommy Engedal Kronborg
Hvem skal have magten og hvor meget skal den være spredt?  Danmark og de andre  Styreformer  Problemer i udvalgsstyret  Reformer i andre lande  Strukturkommisionen.
Diskussionen om selvejet og socialøkonomiske virksomheder i Danmark i dag.
Statens Center for Kompetence- og Kvalitetsudvikling SCKK Introduktion til KVIK Selvevaluering fra start til slut 27. september 2007 SCKK temadag.
Den Danske Naturfond - status, strategi og perspektiver Direktør Flemming Nielsen Friluftsrådet - den 28. april
2. NOVEMBER KAPITALBØRSEN  Kapitalfremskaffelse  Alternativ finansiering  Vi har sat os ind i mulighederne  Vi dækker Danmark geografisk  Vi.
TUR’s truckkonference 2015 Indlæg fra Arbejdstilsynet v. maskiningeniør Morten Vestergaard Arbejdsmiljøfagligt Center Indhold: Uddannelse Nyt fra hjemmesiden.
Hvad har eleverne brug for, når de kommer ud af skolen? Adm. direktør Stina Vrang Elias Tænketanken DEA Helsingør Kommune Sommermøde ● Tirsdag den 2. august.
Sæt medarbejdere, fag og opfindsomhed fri – innovation? LO’s arbejdsmarkeds-, uddannelses- og erhvervspolitiske konference 25. november 2014 Pia Gjellerup.
God stiftelsesledelse i internationalt perspektiv Steen Thomsen, Center for Corporate Governance Copenhagen Business School.
CSR – en integreret del af Corporate Governance? Birgit Aagaard-Svendsen, formand for Komitéen for god Selskabsledelse.
Svend Andersen, professor dr.theol. A A R H U S U N I V E R S I T E T CENTER FOR BIOETIK OG NANOETIK MTV: Vaccination mod HPV Etiske aspekter.
Betaler en professionel bestyrelse sig ?. Professionel bestyrelse og ejerskifte… Mindre pres på virksomhedens daglige ledelse En rigtig pris Mindre bøvl.
Kapital til forandring …20+ års erfaring med ejerledede virksomheder som minoritetsinvestor Svendborg – 8/
Udvidelse af ejerkredsen for I/S Alfa Specialaffald Allan Johansen Afdelingschef, genbrugspladser.
Sådan bruger du præsentationen af Vision 2025
Hvordan får vi CSR ind i bestyrelseslokalet?
Kapitel 1 Virksomheder og ejerformer.
Formandens beretning 2016 – i bakspejlet…
Union Governance Principper for god fagforeningsledelse
Politik og organisation
Klar til Smart Vækst Hvordan kommer vi i gang?
Virksomhedstyper og ejerforhold
Tværmedial Kommunikation 11 +content Interkulturel kommunikation
Hvordan kommer vi ind ad døren?
Ejerskab og demokrati i infrastrukturselskaber Et bestyrelsesperspektiv Oplæg MEN seminar 28 januar 2019 Lars Goldschmidt.
Overordnet beskrivelse af initiativ Verdensmål-nummer
Tværmedial Kommunikation 9 +content Interkulturel kommunikation
Præsentationens transcript:

Hvilke ejerformer skaber værdi? Steen Thomsen Center for Corporate Governance, CBS

Værdiskabelse !? Aktionærværdi Aktieafkast inkl. dividende (Afkast-kapitalomkostninger)* Kapital Stakeholderværdi Samlet, langsigtet aflønning af alle interessenter fratrukket markedsaflønning Nytteværdi der ikke registreres økonomisk På langt sigt i princippet ”med evigheden for øje”

Ejerskab: Mange løsninger Personligt ejerskab Familieejerskab Spredt ejerskab Erhvervsdrivende Fonde Kapitalfonde Foreningsejerskab Andelsejerskab… Offentlig virksomhed Partnerskaber Kombinationer

Ejerskab og værdiskabelse: Hvad siger forskningen? Ikke en enkelt rigtig ejerform Muligvis problemer med offentligt ejerskab Ingen systematisk sammenhæng mellem ejerskab og afkast når der tages højde for andre faktorer Anything goes? Det gode ejerskab matcher ejer og virksomhed - så ejernes ressourcer (kapital, kompetence m.m.) svarer virksomhedens behov Ledelse (software) er vigtigere end struktur (hardware)

Bedste ejer Virksomhedens potentiale Ejernes ressourcer Match Muligheder

Performance summary Teoretisk samme performance – på sigt Værdipræmie for koncentreret investorejerskab Kapitalfonde har høje afkast – og høj risiko Fondsejede klarer sig fint – med lav risiko Stifterejede klarer sig godt, men mindre godt i 2 generation Foreninsejede har næsten samme afkast og mindre risiko Offentligt ejede er mindre profitable

Bestyrelsens udfordringer InvestorerKapital- fonde Erhvervs- fonde FamilieForeningOffentligt Uafhængighed Kompetencer Mangfoldighed Kompetencer Netværk Autonomi Afstand Kontinuitet Loyalitet Psykologi Kompetence Demokrati Uafhængighedr Politik Afstand

Tak!