Er der et EU efter krisen? Foredrag ved EU Konference 17 september 2013 Derek Beach, PhD Associate Professor Department of Political Science University of Aarhus, Denmark Email: derek@ps.au.dk

Oplæg Krisen er ikke overstået Hvorfor EU er kommet for at blive… To veje til en stabil valutaunion Vejen fremad… Derek Beach, PhD

1. Krisen er ikke overstået Frankrig Italien Spanien Tyskland BNP vækst -0,1% -1,8% -1,6% +2.9% Arbejdsløshed 11% 12% 26,3% 6,8% Budgetunderskud (2013) -4,2% -3,5% -7,3% +0,3% Renteniveau (10årige statsobl) 2,6% 4,5% 2,0% Kilde = Economist, 14.09.13. Derek Beach, PhD

1. Krisen er ikke overstået Redninger (EU og IMF) (Grækenland, Portugal, Irland…) Andre periferi-lande i risiko-zonen (Italien, Spanien) pga høj rente Midlertidige tiltag for at lette markedspres på periferien (særlig ECB interventioner som har reddet euro’en) Derek Beach, PhD

2. Hvorfor EU er kommet for at blive… Økonomisk interdependens ‘Engrenage’ af offentlige administrationer på alle niveauer Det er for dyrt at lade euro’en bryder sammen… Derek Beach, PhD

2. Hvorfor EU er kommet for at blive… Derek Beach, PhD

3. To veje til en stabil valutaunion Ensartet økonomier (optimal currency area, OCA) to økonomiske ’modeller’ i Europa Tysk -> Lav inflation, løndisciplin, lav rente = stærk konkurrenceevne Syden -> Højere inflation, manglende løndisciplin, højere rente = svagere konkurrenceevne Derek Beach, PhD

To økonomiske modeller i EU Derek Beach, PhD

2. To veje til en stabil valutaunion Problemerne med uensartet økonomier gjorde værre af: a. ’One-size-fits-all’ rentepolitik i euro’en Passede Tyskland (lav vækst), men skabte boom og bust i periferi (IRL, SP) b. For mange lande med (der gik politik i det…) For store forskel på konkurrenceevne -> vinder og taber Derek Beach, PhD

Det var ikke offentlige overforbrug… Kilde : Eurostat

Betalingsbalance i % af BNP (2011) +6% -2.5% -4% -4.4% -10.2% Derek Beach, PhD

Betalingsbalance i % af BNP (2013) +6,6% -2.1% +0,6% +0,7% -0,8% Derek Beach, PhD

2. To veje til en stabil valutaunion Når et valutaunion ikke er en ‘OCA’, og regioner/stater rammes hårdere end andre områder af en økonomisk nedtur, er der behov for både: Lønnedgang (og andre strukturelle tiltag) + emigration af arbejdskraft Økonomisk union (disciplin + overførelser) Derek Beach, PhD

2. To veje til en stabil valutaunion 2) Økonomisk union når uens økonomier => behov for ’spændetøj’ (disciplin) men når spændetøj => behov for ’overførelser’ Derek Beach, PhD

2. To veje til en stabil valutaunion Økonomisk Union Regler (disciplin) Overførelser Monetær Union Fælles mønt Central bank Derek Beach, PhD

Økonomisk union i USA Disciplin (delstatsforfatninger + no bail out) Overførelser (New Deal i 30erne) Derek Beach, PhD

Økonomisk union i USA 2) Økonomisk union når uens økonomier => behov for ’spændetøj’ (disciplin) men når spændetøj => behov for ’overførelser’ Derek Beach, PhD

4. Vejen fremad… Mod et stabil system på sigt? Økonomisk konvergens (mod en OCA) Økonomisk union Euro’ens kollaps Derek Beach, PhD

Plan A - Økonomisk konvergens Sydlande skal ændre deres økonomisk model (mere tysk) Hvordan? Reformer af arbejdsmarkederne (strukturreformer) Sænkning af offentlige lønninger, men mangler private aktører! Sænkning af offentlige forbrug (nedskæringspolitik) Derek Beach, PhD

Plan A - Økonomisk konvergens Offentlige nedskæringer Muligvis modproduktiv Offentlige udgifter ↓ -> produktion ↓ -> arbejdsløshed ↑ -> skattegrundlag ↓ -> offentlige udgifter ↑ -> forværring af det offentlige budget Derek Beach, PhD

Økonomisk konvergens Og kan sydlandene holde kursen i 10-15 år? Derek Beach, PhD

Økonomisk konvergens ’Nedskæringspolitikken er ved at aflive os…’ Enrico Letta, Italiens statsminister 28.april 2013 Derek Beach, PhD

Økonomisk konvergens Behov for mere symmetriske reformer? Syden = nedskæringer + strukturreformer Tyskland = højere offentlige udgifter + større lønstigninger Derek Beach, PhD

Plan B - Økonomisk union Manglende Ø-delen Maastricht-traktaten skabte en MU, ikke ØMU Økonomisk Union Regler (disciplin) Overførelser Monetær Union Fælles mønt Central bank Derek Beach, PhD

Plan B - Økonomisk union Mere disciplin Styrkelse af reglerne for ØMU (six-pack) Finanspagten Har allerede medført større ændringer i EU Derek Beach, PhD

Plan B - Økonomisk union Behov for overførelser for at systemet er stabil på sigt Euro-obligationer? igennem Bank Union? EU finansskat (Tobin) som kan bruges af EU (større strukturfonde)? Husk : EU gør dette allerede (strukturfonde + uformelt ign ECB) Derek Beach, PhD

Plan B Problemer! Kræver traktatændring Behov for mere demokrati i EU (no taxation without representation) Manglende solidaritet mellem medlemsstater Derek Beach, PhD

4. Vejen fremad… Størst udfordring er, at forhandlingerne ikke er ’win-win’

4. Vejen fremad… € vinderne + € taberne - + Derek Beach, PhD -

4. Vejen fremad… € vinderne + SQ /A (konvergens) € taberne - + B (øk overførelser) C (kollaps) Derek Beach, PhD -

4. Vejen fremad… Vi har en EU om 10 år… Men en væsentlige anderledes EU, med mere: Disciplin Økonomisk union (overførelser) Derek Beach, PhD