Finansiering med lånekapital Realinvestering: Først udbetaling, så indbetaling Finansiering: Først et lån- dernæst afdrag og renter på lånet Typisk forskel: Investering: Indbetalinger forventede og ubestemte Finansiering: Indbetalinger bestemte (kontraktlige) og typisk i nominelle priser
Praktisk hovedproblem (i denne forbindelse): Finde den reelle låneomkostning Prototypen på et låneproblem: Vi optager et lån på kr. Gebyr til låneinstitut kr. Gebyr til tinglysning 1800 kr. Lånet betales tilbage i annuiteter over 5 år med en årlig rente på 8 pct. Hvad bliver med halvårlig rentetilskrivning den årlige låneomkostning? = ”Den effektive rente” U= Udbetalt beløb Kontraktmæssige forpligtelser Balanceligning: b1b1 bnbn
Låneformer: Overordentligt mange Kontraktfrihedens grundsætning: Kan aftale, hvad man vil. U. Ikke stride mod lov og sædelighed Lån mod pant: Kreditforeningslån Billån og uden (standard)pant: Kassekredit Leverandørkredit
Långiver Mange små långivere: Stiller kollektiv sikkerhed Kontantlån Indekslån Kreditforening Normale grænser for 1’prioritet: 80 pct. For private ejendomme 60 pct. For erhvervsejendomme Kurstab ved optagelse: Optager pct. Lån til kurs 87. Udbetaling:
1’prioritet 2’prioritet Friværdi Prioritetsrækkefølge Tid Salgspris Restlån Friværdi Husets værdi: 3 mill. Kr. 1’prioritet: 0,8 mill. Kr 2’prioritet: Pantebrev 0,6 mill. Kr Friværdi: = 3 – 0,8-0,6 = 1,6 mill. Kr.
Kassekredit: Konkret aftalt. Pant eller blancolån, d.v.s. uden speciel sikkerhedsstillelse
Leverandørkredit: Typisk betalingsvilkår: Kontantrabat 2 pct. Inden 10 dage, ellers 30 dage netto
Finansieringsbehov Tid Kassekredit mak. Problem: Skal vi have en kassekredit, så den kan dække maksimum, eller skal vi tage leverandørkreditter igennem spidsbelastningen Alternativ