Generalforsamling Codan A/S 5. april 2006

2  Et godt år •Vækst i bruttopræmier på 3,3 % •Combined ratio forbedret med 0,7% •Resultat efter skat på mio. kr. •Tilfredsstillende udvikling på de fleste forretningsområder •Godt grundlag for fremtidig vækst

3 ...så er du bedre sikret Codans mission: Vi rådgiver dig, din familie og din virksomhed i hverdagen og hjælper, når uheldet er ude

4  Nye tilbud til kunderne •Kundeservice og -fordele til særlige grupper ­Børnefamilier og 50unik. ­Bilforsikring knyttet til tilstandsrapport ved bilsyn ­Trygga Mil - introduktions bilforsikring ved køb af bil hos Trygg-Hansas samarbejdspartnere ­Styrket rådgivning om risikostyring og skadeforebyggelse i erhvervsvirksomheder

5  Forretningsmæssige initiativer •Udbygning af distributionskanaler ­FöreningsSparbanken - salg af privatforsikringer i Sverige ­PrivatSikring - flere banker, bl.a. Spar Nord ­Aftaler med VW og Peugeot i Sverige ­Aftale med Toyota i Danmark fra 2006 ­Aftale med Applus + Bilsyn Strategiske samarbejder 12% af privatsalget i 2005

6  Forretningsmæssige initiativer •Fokuseret Care division ­Sundheds- og rehabiliteringsforsikringer i vækst ­Stærk position for Care i både Danmark og Sverige •Overtagelse af marine-portefølje tilførte > 10% årspræmier •Afvikling af luftfartsportefølje •Salg af sidste del af livsforsikringsforretningen i Letland til Unibanka Letland (SEB)

7  Organisation og medarbejdere •Nordisk integration: ­Ny nordisk organisation ­Privat, Erhverv, Storkunder og Skade ­Fællesnordiske og baltiske supportfunktioner ­SMC (Strategy, Marketing, Communications) - en vækstmotor •Præstationskultur ­Individuelle mål ­Medarbejderbonus

8  Codan-koncernens resultat 2005 •Tilfredsstillende resultat ­Overskud efter skat mio. kr. ­ Egenkapitalforrentning 12,0% p.a. •Skadeforsikring ­Combined ratio på 94,7% mod 95,4% i 2004 ­ 2,6% som følge af diskonteringspraksis ­ 0,7% efter salget af liv og pension, salgsfokus, corporate governance og Sarbanes-Oxley ­Investeringsresultat mio. kr. - 3,5% afkast

9  Codan-koncernens resultat 2005 fortsat •Aktienøgletal 31. december 2005 ­Indre værdi 232 kr. ­Børskurs 362 kr. (primo kurs 305) 469 kr. (pr ) ­Udbytte 5,50 kr. (5,00 kr. for 2004)

10  Codan-koncernen fortsat •Præmievækst som forventet ­Stigning på 3,3% i bruttopræmier •Vækst i bruttopræmier ­Privat 5%, combined ratio 103,0% (101,0%) ­Erhverv 0%, combined ratio 85,4% (88,3%) ­Nordisk Marine 8%, combined ratio 96,1% (108,8%) ­Baltisk forsikring 14%, combined ratio 99,0% (99,9%)

11  Codan-koncernen - forventninger til 2006 •Combined ratio-mål på mellem 94% og 96% •Resultat efter skat mellem mio. kr.

12  Afslutningsdispositioner •Resultat •Overført overskud 1.januar •Yderligere diskontering1.215 •Henlæggelse •Til disposition9.923 •Udbytte 5,50 kr. pr aktie- 249 •Overføres til næste år9.674 Mio. kr.

13  Finansielt beredskab •Codan forfølger en offensiv vækst-agenda: ­Organisk vækst ­Akkvisitioner ­Konsolidering

14 