Side 1 01.09.2008 Investering og Finansiering Kapitel 8 Likviditetsbudgettering.

Præsentationer af emnet: "Side 1 01.09.2008 Investering og Finansiering Kapitel 8 Likviditetsbudgettering."— Præsentationens transcript:

1 Side 1 01.09.2008 Investering og Finansiering Kapitel 8 Likviditetsbudgettering

2 Side 2 21-08-2008 Disposition 8.1Beholdninger og pengestrømme 8.2Resultat- og likviditetsopgørelse 8.3Omsætningshastigheder 8.4Shareholder Value

3 Side 3 21-08-2008 8.1 Beholdninger og cash-flow Råvarelager Vare kreditorer Varer under forarbejdning Kasse Færdigvare lager Debitorer

4 Side 4 21-08-2008 Gns. pengebinding – eks. fra kap. 7 Råvarelager 75.000 kr. Vare Kreditorer 0 kr. Varer under forarbejdning 90.000 kr. Kasse Akkumuleret Cash-flow Færdigvare- lager 30.000 kr. Debitorer 60.000 kr.

5 Side 5 21-08-2008 8.2 Resultat- og likviditetsopgørelse Resultatopgørelse Omsætning1.920.000 - Var. omkostninger-1.260.000 DB660.000 Kap.omk180.000 Indtj.bidrag480.000 - Afskrivninger Res. før renter - Renter Res. efter renter - Skat Res. Efter skat Likviditetsopgørelse Omsætning1.920.000 - Var. Omk-1.260.000 DB660.000 Kap.omk180.000 Indtj.bidrag480.000 ΔVaredebitorer, ΔVarelagre ΔVarekreditorer, Δ Andet -255.000 Driftens likv.bidrag 225.000 - Anlægsnettoudbetalinger - Nettorenter - Udbytte - Skat Samlet likv.forskydning

6 Side 6 21-08-2008 8.3 Omsætningshastigheder Omsætningshastigheder og gns. bindingsperioder er reciprokke begreber Råvarelagerets omsætningshastighed er det antal gange lageret i snit bliver omsat (udskiftet). – Gns. omsætning pr. måned er kr. 75.000,- – Samlet omsætning er kr. 900.000,- – Omsætningshastighed er 900.000/ 75.000 = 12

7 Side 7 21-08-2008 Omsætningshastigheder BindingstiderOmsætnings- hastighed UgerMd.År Råvarer411/1212 Varer i arb.411/1212 Færdigvare1¼1/4848 Debitorer2½1/2424 Kreditorer000-

8 Side 8 21-08-2008 8.4 Shareholder Value Aktionærværdi ~ Værdibaseret ledelse – Det der skaber værdi for aktionærerne Udbytte / dividende - Vækst i aktiekursen Fokus på de aktiviteter, der skaber værdier (værdikæden) Et værktøj hertil kan være BSC Beregning af virksomhedens værdi ud fra en kapitalværdi metode – DCF – Frit cash-flow i en overskuelig årrække (op til 8 år) – Terminalværdi fra år 9 og fremad

9 Side 9 21-08-2008 Economic Value Added (EVA) Overskuddet fratrækkes en kapitalomkostning for de anvendte aktiver EVA er en del af et samlet ledelsessystem 1) – Korrektion af det eksterne regnskab til et internt – Incitament-struktur for ledelsen – Organiseringsfilosofi med udstrakt uddelegering – Præstationsmål rettet mod aktionærerne Resultatet skal ligge udover aktionærernes afkastkrav 1) Se Stern Stewart: ”The quest for Value”