Download præsentationen
Præsentation er lastning. Vent venligst
1
Introduktion til investeringsteori
Kapitel 1 Strategisk investering & finansiering 2016 Investering, Grundlag © Copyright 2006 Ove Hedegaard
2
Strategiske investeringer
Beslutninger om strategiske investeringer som maksimerer virksomhedens/organisationens værdi Strategisk investering & finansiering 2016
3
Strategisk investering & finansiering 2016
Hvilke investeringer skal virksomheden/organisationen igangsætte for at forfølge sin strategi, vision og mål bedst muligt? Hvilke investeringsmuligheder findes der? Hvilke scenarier kan tænkes i hvert tilfælde? Hvordan træffer vi bedst valg ud fra virksomhedens/organisationens vision? En kreativ proces – Energiselskab der overvejer investering i vindmølleprojekt – overvej alle aspekterne. Strategisk investering & finansiering 2016 Strategic Investment and Finance © Copyright 2008 Michael Hedegaard and Ove Hedegaard
4
Investeringsbegrebet
En investering er i økonomisk terminologi defineret som en handling eller beslutning, der medfører en samhørende række af ind- og udbetalinger, der er tidsmæssigt adskilte Strategisk investering & finansiering 2016
5
Investeringskategorier
Erstatning Omkostningsreduktion Kapacitetsudvidelse Introduktion af nye produkter og markedsekspansion Offentlig regulering Velfærd og socialt ansvar Synergi Strategisk investering & finansiering 2016
6
Strategisk investering & finansiering 2016
Interessentmodellen Strategisk investering & finansiering 2016
7
Strategisk investering & finansiering 2016
Realinvestering En realinvestering er køb og salg af varer/tjenesteydelser (reale goder), som resulterer i en række af ind- og udbetalinger 75 50 25 Tid 1 2 3 Ireal = (–100, 75, 50, 25) 100 Strategisk investering & finansiering 2016
8
Strategisk investering & finansiering 2016
Finansinvestering En finansinvestering er udlån og tilbagebetaling, som resulterer i en række af ind- og udbetalinger 100 Ifinans = (100, –75, –50,–25) Tid 1 2 3 75 50 25 Strategisk investering & finansiering 2016
9
Uafhængige investeringer
Investering 1 kan gennemføres uanset om investering 2 gennemføres eller ej og vice versa Investering 1’s betalingsstrøm påvirker ikke investering 2’s betalingsstrøm og vice versa Strategisk investering & finansiering 2016
10
Afhængige investeringer
Investering 1 kan kun gennemføres, såfremt investering 2 ikke gennemføres eller vice versa Investering 1 kan kun gennemføres, såfremt investering 2 gennemføres eller vice versa Betalingsstrømmen fra investering 1 er påvirket af, om investering 2 gennemføres eller vice versa Strategisk investering & finansiering 2016
11
Tre former for afhængighed
Investering A forudsætter investering B Investering A udelukker investering B Investering A påvirker investering B’s betalingsrække positivt eller negativt Strategisk investering & finansiering 2016
12
Tre former for sammenhæng
I1 betinget af I2 I1 uafhængig af I2 I1 udelukket af I2 Komplementære Uafhængige Substituerende Strategisk investering & finansiering 2016
13
Strategisk investering & finansiering 2016
Korttidsproblemet Hvor små tidsforskelle skal man tage hensyn til i sine analyser? Alle ind- og udbetalinger inden for samme termin antages at finde sted ultimo terminen Udbetalinger kan modregnes i indbetalinger, såfremt betalingerne finder sted i samme termin Strategisk investering & finansiering 2016
14
Strategisk investering & finansiering 2016
Langtidsproblemet Hvordan sammenligner man økonomiske størrelser, der er forskudt i tid? Betalinger, der falder i forskellige terminer, kan ikke sammenlignes, før tidsforskellen mellem dem er elimineret Tidsforskellen mellem betalinger, der falder i forskellige terminer, elimineres ved at føre alle betalinger hen til et og samme tidspunkt ved hjælp af rentesregning Strategisk investering & finansiering 2016
15
Strategisk investering & finansiering 2016
Diskontering Positiv pengepræference Markedsrente Alternativrente Risiko Inflation Skat Strategisk investering & finansiering 2016
16
Weighted Average Cost of Capital
WACC = Gældsandel x Omkostninger ved gæld + Egenkapitalandel x Omkostninger ved egenkapital Strategisk investering & finansiering 2016
17
Vurdering af investeringer
Kapitalværdi/nutidsværdi/Net Present Value Annuitetsværdien (gennemsnit pr. termin) Den interne rente (forrentningen af den til enhver tid investerede kapital) Tilbagebetalingstiden (hvornår er pengene hjemme igen?) Strategisk investering & finansiering 2016
Lignende præsentationer
© 2024 SlidePlayer.dk Inc.
All rights reserved.