Pensionsopsparing – hvordan får man det bedste afkast? Aktier, investeringsforeninger, eller? DAF København Nord september 2014 Indlæg ved chefredaktør.

Præsentationer af emnet: "Pensionsopsparing – hvordan får man det bedste afkast? Aktier, investeringsforeninger, eller? DAF København Nord september 2014 Indlæg ved chefredaktør."— Præsentationens transcript:

1 Pensionsopsparing – hvordan får man det bedste afkast? Aktier, investeringsforeninger, eller? DAF København Nord september 2014 Indlæg ved chefredaktør Morten W. Langer, Økonomisk Ugebrev og Aktieugebrevet

2 Agenda:  Præsentation af nyhedsbreve  Investeringsforeninger er god idé, men …  Passive indeks investeringer i forhold til pensionsordninger  Sammenhæng mellem omkostninger og investeringsafkast i pensionskasser?  Skal vi hellere selv investere direkte i aktier?  Debat / synspunkter

3 Intro Cand. Polit., journalist DJH, 1987 Børsens Nyhedsmagasin, Ugebrevet Mandag Morgen, Berlingske Nyhedsmagasin Undervist på DJH, Den journalistiske Efteruddannelse, foredrag, kurser - om børsforhold, regnskabsanalyse, selskabsledelse, finans Siden 2003 chefredaktør og ejer af medievirksomhed med tre nyhedsbreve om finans, ledelse og aktier: AktieUgebrevet (2003), Nyhedsbrev for Bestyrelser (2005) og Økonomisk Ugebrev (2008)

4 Tre special nyhedsbreve: AktieUgebrevet: udkommer hver lørdag, henvender sig til private aktieinvestorer, virksomheds- og aktieanalyser, makro- og aktiestrategi, modelporteføljer, afsæt i regnskabsanalyse, ledelseskvalitet og generel markedsanalyse Nyhedsbrev for Bestyrelser: ca. 16 en-sides artikler hver 14. dag om praktisk bestyrelsesarbejde, interview med topleder/ bestyrelsesformænd, internationale tendenser og aktuelle begivenheder / cases set gennem bestyrelsesbriller Økonomisk Ugebrev Finans/ CFO: henvender sig til erhvervslivets finans- og økonomifunktioner og chefer i den finansielle sektor. Går bag om konkrete erhvervsbegivenheder med mere perspektiv og dybde: Hvad skete der, hvorfor og konsekvenser. Omdrejningspunkt er finansmarkeder, den finansielle sektor og virksomhedernes interne forhold og omverdensforhold, herunder de problemstillinger, finans- og økonomidirektørerne står med

5 Investeringsforeninger en god idé – ja, i princippet Danske investeringsforeninger slås med rigtig mange problemstillinger: > For høje formidlingsprovisioner og kurtagesatser  Manglende klarhed om porteføljeforvaltere er dygtige nok  Aktivt forvaltede afdelinger (= dyre afdelinger) er ofte ikke bedre end indeks foreninger (= billige foreninger)  Banker rådgiver ikke kunder om de bedste foreninger, men bankens ”egne” foreninger  Man får ikke tilbudt de billigste foreninger, bl.a. ETF > Ofte ”vendes” kapitalen i investeringsmandater flere gange årligt for at banken får maksimeret honorar Konklusion: anvend kun investeringsforeninger, hvis der ikke er alternativer

6 Penge- og Pensionspanel: Banker anbefaler kun egne foreninger

7 Penge- og Pensionspanel: Formidlingsprovisioner for høje og skæve r Kilde: http://www.raadtilpenge.dk/~/media/PPP/Forskerrapporter/Rapport%20om%20formidlingsprovisioner/Rapport_formidlingsprovisi on_ved_investeringsbeviser.ashx ” formidlingsprovisionen generelt er højere for aktieafdelinger end for obligationsafdelinger men også, at der for obligationsafdelinger er tale om en betragtelig formidlingsprovision på i gennemsnit 0,34%. Sidstnævnte kan som uheldig konsekvens have den effekt, at mange kunder anbefales at foretage obligationsinvesteringer igennem investeringsforeninger frem for ved en direkte investering i obligationer. For en række obligationsinvesteringer er der nemlig begrænsede fordele at hente ved at investere igennem en investeringsforening – og med de højere omkostninger specielt forårsaget af formidlings provisionen er det i en række tilfælde ikke i kundens interesse at blive anbefalet obligationsafdelinger. Endelig finder vi også, at det er en uheldig konsekvens af formidlingsprovisionen, at de kunder, der ikke ønsker (eller bare ikke modtager) rådgivning, i så udpræget grad kommer til at betale for denne.

8 Nationalbanken: Vær opmærksom på ”særegne” forhold i danske investeringsforeninger Kilde: http://www.nationalbanken.dk/da/publikationer/Documents/2008/12/kvo-4-2008_web.pdf

9 Finanstilsynet: Foreninger sikrer ikke altid de dygtigste forvaltere til at passe på pengene Kilde: https://www.finanstilsynet.dk/~/media/Nyhedscenter/2014/Omkostningsunders%C3%B8gelse%202013.ashx

10 Nationalbanken: Aktivt forvaltede afdelinger dyre, men afkast ikke bedre end passive afdelinger Kilde: http://www.nationalbanken.dk/da/publikationer/Documents/2008/12/kvo-4-2008_web.pdf

11 Konkurrencen fungerer ikke i pensionssektoren > ingen sammenhæng mellem omkostninger og investeringsafkst

12

13 Kilde: Analyse Økonomisk Ugebrev nr. 20/2014, 1. juni 2014

14

15 Indeks investering slår pensionsopsparing Citat: Analyse Økonomisk Ugebrev nr. 20/2014, 1. juni 2014

16

17 Kan private investorer selv skabe et tilfredsstillende aktieafkast? Ja, det kan de, men under forudsætning af følgende >  Du skal have en klar strategi, bl.a. Stop loss  Du skal lave grundig research og sætte dig ind i både grundprincipper i fundamental analyse, teknisk analyse og aktiestrategi  Du skal løbende holde øje enkeltaktier og det generelle marked  Du skal konstant søge anden uafhængig information  Eksempelvis ved at læse AktieUgebrevet - herom senere

18 Afkast i Aktieugebrevets Modelporteføljer

19 Rød: tillids indikator

20 Modelporteføljer: > Der udsendes mails til abonnenter, hvor gang der handles i modelporteføljer  Der tilbydes SMS tjeneste, hvor man får besked på mobiltelefonen, når der handles i modelporteføljerne  Investeringsstrategi: fundamental analyse, teknisk analyse, markedsallokering  Alle abonnenter får AktieUgebrevet samtidig  Uafhængige analyser, ikke interesse i høj omsætning og varetagelse af andre investeringspuljer (egenbeholdning, inst. Investorer og pensionspuljer)  Dokumenterede solide langsigtede afkast

21 Spørgsmål & Synspunkter