Præsentation er lastning. Vent venligst

Præsentation er lastning. Vent venligst

André and Rosalie Hoffmann Professor

Lignende præsentationer


Præsentationer af emnet: "André and Rosalie Hoffmann Professor"— Præsentationens transcript:

1 André and Rosalie Hoffmann Professor
Ejerledede Virksomheder Morten Bennedsen André and Rosalie Hoffmann Professor INSEAD

2

3 Agenda Intro: Ejerledere ude i verden og i Danmark
Hvad er ejerlederens unikke bidrag til virksomheder? Hvilke begrænsninger følger af at være en ejerledet virksomhed? Danske ejerlederes exit Det sårbare generationsskifte

4 Agenda Intro: Ejerledere ude i verden og i Danmark
Hvad er ejerlederens unikke bidrag til virksomheder? Hvilke begrænsninger følger af at være en ejerledet virksomhed? Danske ejerlederes exit Det sårbare generationsskifte

5 Når ejerledede virksomheder er bedst bruger de ejerlederens særlige aktiver på en værdiskabende måde der overkommer de begrænsninger der skabes af et meget koncentreret familieejerskab.

6 Kongo Gumi

7 Ejerledede Virksomheder
Entrepreneur Fokus: Novosol, Dansommer, Kompan – Ejerlede virksomheder solgt til PE fonde. FamilieVirksomheder: Vordingborg Trælasthandel Danfoss, Grundfoss, Mærsk?

8

9 Ejerledede virksomheder er ikke et overgangs fænomen
Baseret på alle noterede virksomheder i Japan.

10 Ældste Virksomheder i Damark ?
Name Family Name Founded Is family founding? Year current family entered CEO Industry Market Cap / EUR Control Mechanism s F.E. Bording Hans Therp 1792 No Manifold Business Forms 10 mio. D,P Randers Reb Keld T Lauritsen 1840 1999 Cordage and twine 2 mio. Tivoli A/S Augustinus, Obel and Færch Family 1841 2000 Lars Liebst Amusement Parks 147 mio. P Wewers Teglværker Wilhelm Wewer family 1870 1924 Flemming W Wewer Ceramic Wall and Floor tile 11 mio. Aarhus United Bek-Nielsen family 1871 1988 Erik Højsholdt Vegetable Oil Mills 175 mio. Inv. Selsk. af Johan Schrøder 1875 1992 Erik Dahl Laboratory Anaytical Instruments 141 mio. Schouw & Co. Erling Eskildsen 1878 1985 Jens Bjerg Sorensen Professional Equipment and Supplies 213 mio. FLS Industries Christian Kjær 1882 1884 Jørgen Huno Tofte Engineering Services 496 mio. Harboes Bryggeri Griese Family 1883 Yes Bernhard Giese Bottled and Canned Soft Drinks 104 mio. D United Plantation Berhad 1885 1977 Ho Dia Tiam Forest Products 180 mio. D/S Torm Panayiotides Family (Greek) 1889 2002 Klaus Kjærulff Deep Sea Transportation 643 mio. Flügger Schnack Family 1890 1948 Ulf Schnack Paints, Varnishes, Enamels etc. 128 mio. NKT Holding 1891 Tom Knutzon Drawing and Insulation of Nonferrous Wire 402 mio.

11 Agenda Intro: Ejerledere ude i verden og i Danmark
Hvad er ejerlederens unikke bidrag til virksomheder? Hvilke begrænsninger følger af at være en ejerledet virksomhed? Danske ejerlederes exit Det sårbare generationsskifte

12 Ejerens Særlige Bidrag
Betydning af Ejerens Særlige Bidrag Værdi af Ejerledelse

13 Stabilitet

14 Værdibaseret Ledelse

15 Religiøse Ejerledere

16 Religiøse Ejerledere

17 Religiøse Ejerledere

18 Religiøse Ejerledere

19 Politiske Netværk X Politician Y

20

21 Agenda Intro: Ejerledere ude i verden og i Danmark
Hvad er ejerlederens unikke bidrag til virksomheder? Hvilke begrænsninger følger af at være en ejerledet virksomhed? Danske ejerlederes exit Det sårbare generationsskifte

22 Begrænsninger i Ejerledede Virksomheder
Familie Markeds & Industri Institutioner FamBusInc

23 Ejerleder Vejbumb Værdien af Personlig/Familie ejerskab

24 Familens Dynamik Vordingborg Trælasthandel

25 Vordingborg Lumber Yard

26 (Formosa Plastic Group)
Wang’s Stamtræ (Formosa Plastic Group) three illegitimate children

27 Udfordringer: Generationsskifte
Dividende udbetaling versus vækst. Ejerledede virksomheder er ofte kapitalbegrænsede. Optimal ejerskab indenfor familien: Set fra virksomhedens side Set fra familiens side Effektiv selskabsstyring ved spredt familieejerskab Familie politik: Regler for karriere forløb. Ikke virksomhedsledende familiemedlemmers rolle.

28 Psykologiske Vejbumb Stifterens drøm om evig anerkendelse.
Stifterens altruisme: Tradeoff mellem værdiødelæggelse og familiens involvering. Stærkt ønske for lige muligheder for alle. Alle skal have samme adgang til at deltage i virksomheden. Ikke-deltagende børn kompenseres med virksomhedens ressourcer. Respekt for stifteren! 4. generation sælger virksomheden. Børns ønske om anerkendelse: Opdraget til at virksomheden er den eneste vej til anerkendelse. Patriarker: Stærke Fædre af den gamle skole kan blokere for udvikling. Konservative Værdier: Foretrækker drenge.

29 Sårbarhed overfor familie choks
WSJ

30 Virksomhedens omkostninger ved dødsfald blandt ejerlederens børn.

31 Agenda Intro: Ejerledere ude i verden og i Danmark
Hvad er ejerlederens unikke bidrag til virksomheder? Hvilke begrænsninger følger af at være en ejerledet virksomhed? Danske ejerlederes exit Det sårbare generationsskifte

32

33

34

35

36

37

38

39 Agenda Intro: Ejerledere ude i verden og i Danmark
Hvad er ejerlederens unikke bidrag til virksomheder? Hvilke begrænsninger følger af at være en ejerledet virksomhed? Danske ejerlederes exit Det sårbare generationsskifte

40 Generationsskifter i danske familievirksomheder

41 Citater Engelsk: “From shirtsleeves to shirt sleeves in three generations” Italiensk: “dalle stalle alle stelle alle stalle” (“fra stalde til stjerner til stalde”) Spansk: “quien no lo tiene, lo hance; y quien lo tiene, lo deshance” (“den som ikke har det, gør det, og den som har det, misbruger det”) Japansk: 「三代目が家を潰す」 Kinesisk: 富不过三代

42 Familie-overdragelse og rentabilitet
Finally, this cell is the DD estimator. It tells us that the drop in performance of firms that undergo family transitions is 1.35 percentage points higher compared to firms that undergo unrelated succession This last difference controls for succession specific patterns of performance (imagine for example that all successions are disruptive and are associated with a decrease in profitability) This drop corresponds to 25 percentage points relative to the average unadjusted operating income to assets Metode: “Difference in Difference”-analyse for årene omkring overdragelsen

43 Nye direktørers målbare ledelseskompetencer
Generationsskiftetype Alle Familie Intern Ekstern A. Baggrund Alder (år) 44,2 40,9 45,1 45,9 Mand (%) 87,0 76,7 91,0 91,1 Kvinde (%) 13,0 23,3 9,0 8,9 B. Uddannelse Gennemsnitlig længde (år) 13,4 12,7 13,5 13,8 Universitetsgrad (%) 34,1 22,7 37,7 39,9 C. Ledelseserfaring Erfaring som direktør (%) 22,2 16,4 24,8 24,2 Gennemsnitlig erfaring for tidligere diretører (år) 4,2 4,4 4,1 D. Bestyrelseserfaring Erfaring som bestyrelsesmedlem 31,5 37,4 32,4 Erfaring for tidl. bestyrelsesmedlemmer (år) 1,7 2,5 0,9 E. Glidende generationsskifte Afgående direktør forsætter i bestyrelsen (%) 26,9 38,6 26,4 17,5

44 Generationsskiftetype
Familie Intern Ekstern A. Uddannelse Gennemsnitlig længde (år) - Dårligste 20 virksomheder 11,8 12,8 12,6 - Bedste 20 virksomheder 12,5 13,1 Universitetsgrad (%) 10,0 25,0 15,0 23,8 14,3 B. Ledelseserfaring Erfaring som direktør (%) 5,0 40,0 38,1 33,3 C. Bestyrelseserfaring Erfaring som bestyrelsesmedlem 20,0 45,0 28,6 4,8

45 Fremtiden for familievirksomhederne
Alternativ: Opgiv ”lærlinge-modellen” Grundlæggeren var succesfuld uden formel uddannelse Familie-overdragelse er især skadelig når der er behov for ændringer Konkurrence Øget forskning Eksportmarkeder Interne efterfølgere mangler målbare kompetencer Uddannelse ”Hands on” ledelseserfaring ”Hands on” bestyrelseserfaring

46 Agenda Intro: Ejerledere ude i verden og i Danmark
Hvad er ejerlederens unikke bidrag til virksomheder? Hvilke begrænsninger følger af at være en ejerledet virksomhed? Danske ejerlederes exit Det sårbare generationsskifte

47 Ejerskabsudfordringer
Udfordringen ved voksende familie! Holdingselskaber, trusts of fondsejerskab som løsning på den voksende familie og skat! Finde den rette balance mellem deltagende og ikke deltagende familiemedlemmer? Design af profitdelingspolitikker? Opdelingen mellem ejerskab og ledelse? Vækst, psykologi, etc. Minoritetsaktionærernes rolle og indflydelse.


Download ppt "André and Rosalie Hoffmann Professor"

Lignende præsentationer


Annoncer fra Google