Præsentation er lastning. Vent venligst

Præsentation er lastning. Vent venligst

Forretningsmæssig og finansiel risiko

Lignende præsentationer


Præsentationer af emnet: "Forretningsmæssig og finansiel risiko"— Præsentationens transcript:

1 Forretningsmæssig og finansiel risiko
Kapitel 12 Strategisk investering & finansiering 2011 Investering, Grundlag © Copyright 2006 Ove Hedegaard

2 Kapitalmarkedslinien
Ønsket afkast Risikopræmie Risikofri rente Opfattet risiko Strategisk investering & finansiering 2011

3 Strategisk investering & finansiering 2011
Risikopræmie Finansiel risiko Forretningsmæssig risiko Strategisk investering & finansiering 2011

4 Strategisk investering & finansiering 2011
Finansiel risiko Den finansielle risiko er bestemt af virksomhedens kapitalstruktur (gearing), altså forholdet mellem egenkapital og fremmedkapital Øget fremmedkapitalandel medfører alt andet lige højere finansiel risiko Strategisk investering & finansiering 2011

5 Strategisk investering & finansiering 2011
Eksempel på kapitalstruktur X Y Resultat før finans Finansielle omkostninger 25.000 75.000 Resultat efter finans 95.000 45.000 Egenkapital Fremmedkapital Passiver i alt Egenkapitalens forrentningsgrad 12,6% 18,0% Afkastningsgrad 12,0% Virksomhed Y’s finansielle risiko er størst, men samtidig udnytter virksomhed Y den finansielle gearing bedst (afkastningsgrad på 12% og en fremmedkapitalforrentning på 10% øger egenkapitalforrentningen). Strategisk investering & finansiering 2011

6 Strategisk investering & finansiering 2011
Den finansielle risiko øges gradvist: Egenkapital Ansvarlig lånekapital Mezzaninkapital Subordineret lån Sikret lån Øget finansiel risiko for virksomheden Strategisk investering & finansiering 2011

7 Strategisk investering & finansiering 2011
Refinansiering Rente Tidspunkt for refinansiering Rente Risiko Anlæg/introduktion Drift Tid Strategisk investering & finansiering 2011

8 Forretningsmæssig risiko
Den forretningsmæssige risiko er bestemt af: Virksomhedens branche Virksomhedens omkostningsstruktur Strategisk investering & finansiering 2011

9 Risiko knyttet til virksomhedens branche
Efterspørgselsusikkerhed (produktlivscyklus) Inputfaktorernes prisudvikling (leverandørers styrke) Vækstdrivers (ekspansionsmuligheder/-evner) Salgsprisens volatilitet (prisfastsættelse/markedsformer) Konkurrenceintensiteten/markedsattraktiviteten Konkurrencemæssig position Muligheder og trusler i omverdenen (PESTEL) Strategisk investering & finansiering 2011

10 Risiko knyttet til virksomhedens omkostningsstruktur
En relativ høj andel af faste omkostninger medfører alt andet lige en højere forretningsmæssig risiko TC Q Strategisk investering & finansiering 2011

11 Kombination af forretningsmæssig og finansiel risiko
Forretningsmæssig risiko Finansiel risiko Lav Høj Samlede risiko reduceret ved at lav finansiel risiko støtter høj forretningsmæssig risiko Samlede risiko er kritisk høj Svag anvendelse af finansiel gearing Anvendelse af finansiel gearing Strategisk investering & finansiering 2011


Download ppt "Forretningsmæssig og finansiel risiko"

Lignende præsentationer


Annoncer fra Google