Download præsentationen
1
Regnskabsanalyse HA 5. semester
2
Formål med kurset Varme punkter
Forstå hvilke varme punkter en analytiker skal være opmærksom på i regnskabet - og hvorfor Vurdere effekten af varme punkter på regnskabet og nøgletallene Kunne korrigere for varme punkter Hvordan udarbejdes en overordnet virksomhedsprofil Hvordan udarbejdes common size analyser Hvordan udarbejdes indeks-analyser Udlevering af opgave 2
3
”Varme” punkter og korrektion herfor forud for regnskabsanalysen
4
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer med den nye Årsregnskabslov værdipapirer varebeholdninger igangværende arbejder for fremmed regning kapitalinteresser i tilknyttede og associerede virksomheder goodwill skat, særligt udskudt skat Særligt problemfyldte poster immaterielle anlægsaktiver materielle anlægsaktiver - opskrivning og leasing hensatte forpligtelser Lektion 5-6
5
Væsentlige ”varme punkter”
Særligt problemfyldte poster (fortsat) posteringer direkte på egenkapitalen ekstraordinære poster eventualforpligtelser Ændring af regnskabspraksis Skøn og ændring heraf levetider på afskrivnings-aktiver nedskrivninger på aktiver (typisk varelager og debitorer) ændringer skal nu oplyses (nye Årsregnskabslov)
6
Forbedringer med den nye Årsregnskabslov
Goodwill
7
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer ny ÅRL - Goodwill Eksempler - hvad er forskellen? koncern goodwill aktivitets goodwill Lovgrundlag Skal være erhvervet mod vederlag!!! (dvs. aldrig aktivering af selvoparbejdet goodwill) Indregnes i balancen til kostpris (= ufordelt rest af købesum) Afskrives over økonomisk levetid, dog maksimalt 20 år Tidligere mulighed for straksafskrivninger direkte over egenkapitalen i købsåret er nu AFSKAFFET
8
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer ny ÅRL - Goodwill (fortsat) - EKSEMPEL Moderselskab Egenkapital mio DKK Overskud før skat mio DKK Forrentning af primo-egenkapital % Køb af datterselskab Egenkapital, ultimo mio DKK Overskud før skat mio DKK Købspris mio DKK Opgørelse af koncern goodwill Købte nettoaktiver (egenkapital) 20 mio DKK Koncerngoodwill 60 mio DKK
9
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer ny ÅRL - Goodwill (fortsat) - EKSEMPEL Goodwill Goodwill straksafsk. afskrives Moderselskab på egenkap. over 5 år Egenkapital Afskrivning koncerngoodwill Korrigeret egenkapital 2) Overskud før skat (antaget) Forøgede renteudgifter (skøn) Afskrivning koncerngoodwill (60/5=12) Korrigeret overskud før skat 1) Forrentning af primo-egenkapital % % 1) / 2)
10
Forbedringer med den nye Årsregnskabslov
Skat
11
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer ny ÅRL - Skat Begreber m.v.: Skattesubjekt er det koncernen eller de enkelte selskaber i koncernen som er skattepligtige - dvs. er en koncern et selvstændigt skattesubjekt? Sambeskatning hvad betyder sambesktning for koncernselskaberne? Aconto-skatteordningen? Årets aktuelle skat skat af årets skattepligtige indkomst samt reguleringer af tidligere års aktuelle skat Begreber m.v.: Udskudt skat skat af midlertidige forskelle (forpligtelse og/eller aktiv) Årets udskudte skat ændringen i udskudt skat fra primo til ultimo året Årets skat summen af årets aktuelle skat og årets udskudte skat
12
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer ny ÅRL - Skat (fortsat) Lovgrundlag i hovedtræk: Aktual skat skal ALTID afsættes i balancen og udgiftsføres i resultatopgørelsen Udskudt skat skal afsættes af alle midlertidige forskelle tidligere mulighed for delvis afsættelse af udskudt skat i balancen er nu AFSKAFFET Udskudte skatteaktiver skal nu optages i balancen hvis det har værdi tidligere mulighed for alene at noteoplyse er nu AFSKAFFET Skat af ekstraordinære poster skal fremgå særskilt i resultatopgørelse Skat af egenkapitalposteringer skal indgå direkte på egenkapitalen
13
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer ny ÅRL - Skat (fortsat)
14
Væsentlige ”varme punkter”
Forbedringer ny ÅRL - Skat (fortsat) Eksempler på forhold som skal korrigeres: Korrektion 1: Manglende afsættelse af fuld udskudt skat Korrektion 2: Optaget skatteaktiv uden værdi
15
Særlig problemfyldt poster
16
Væsentlige ”varme punkter”
Særlig problemfyldte poster: Fremgangsmåde: Eksempler / definition Kort om lovgrundlaget Betydningsfulde valgmuligheder (”elastik”) Korrektion
17
Særligt problemfyldt poster
Immaterielle anlægsaktiver
18
Væsentlige ”varme punkter”
Immaterielle anlægsaktiver Eksempler Udviklingsomkostninger Patenter Licenser Varemærker Goodwill (gennemgået særskilt) Immaterielle anlægsaktiver kan være ”anskaffet” på to måder: købt fra 3. mand egen-oparbejdet / egen-udviklet i virksomheden
19
Væsentlige ”varme punkter”
Immaterielle anlægsaktiver (fortsat) Kort om lovgrundlaget: Indregning: Købte aktiver skal optages i balancen når de udgør et aktiv for virksomheden Egen-oparbejdede aktiver skal optages i balancen når de udgør et aktiv for virksomheden gælder ikke klasse A og B virksomheder, som stadig har valgfrihed Måling Skal afskrives over den økonomiske levetid, dog maks. 20 år Skal nedskrives ved værdiforringelse (impairment) Kan fortsat IKKE opskrives Særlige forhold: ofte kan virksomhedernes mest værdifulde immaterielle anlægsaktiver slet ikke indregnes i balance (manglende pålidelighed i opgørelsen) Fordeling af anskaffelsessum til immaterielle anlægsaktiver ifm. køb af dattervirksomhed (ofte fordeles andel af købesum ikke til specifikke immaterielle anlægsaktiver, men indregnes som en del af goodwill-beløbet!!!)
20
Væsentlige ”varme punkter”
Immaterielle anlægsaktiver (fortsat) Betydningsfulde valgmuligheder (”elastik”) Udgift ctr. aktivering m/afskrivning Afskrivningsperiode (se Regnskabsmæssige skøn) Korrektion: Reelt aktiv er valgt udgiftsført
21
Særligt problemfyldt poster
Materielle anlægsaktiver
22
Væsentlige ”varme punkter”
Materielle anlægsaktiver Eksempler Grunde og bygninger Tekniske anlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Materielle anlægsaktiver under udførelse
23
Væsentlige ”varme punkter”
Materielle anlægsaktiver (fortsat) Kort om lovgrundlaget: Indregning: kostpris (købspris eller anskaffelsespris) IPO skal indgå (kun et krav for klasse C og D) finansieringsomkostninger kan indgå Måling: mulighed for opskrivning til højere værdi - men beløbet skal bindes på egenkapitalen og kan ALDRIG påvirke resultatopgørelsen krav om nedskrivning (impairment) ved fald i værdi (kapital- eller salgsværdi) skal afskrives systematisk over brugstiden
24
Væsentlige ”varme punkter”
Materielle anlægsaktiver (fortsat) Betydningsfulde valgmuligheder (”elastik”): Afskrivningsperiode og -metode (Regnskabsmæssige skøn) Opskrivning til højere værdi til hvilken værdi, i hvor lang tid og med hvilken begrundelse? Nedskrivning - nytteværdi af aktiv (impairment) Leasing ctr. køb af aktiver Korrektion 1: Tilbageførsel af opskrivning
25
Væsentlige ”varme punkter”
Materielle anlægsaktiver (fortsat) Korrektion 2: Nedskrivning (impairment) Korrektion 3: Korrektion fra operationel til finansiel leasing
26
Særligt problemfyldt poster
Hensatte forpligtelser
27
Væsentlige ”varme punkter”
Hensatte forpligtelser Eksempler udskudt skat (gennemgået særskilt) pensionsforpligtelser garantiomkostninger omstrukturering
28
Væsentlige ”varme punkter”
Hensatte forpligtelser (fortsat) Kort om lovgrundlaget: Juridisk forpligtelse er en forpligtelse, der opstår som følge af: En aftale, uanset om forpligtelsen fremgår direkte eller indirekte af aftalen, Lovgivning, eller Retspraksis Konstruktiv forpligtelse er en forpligtelse, der opstår når virksomheder: Gennem sin handlemåde har givet udtryk for at ville påtage sig forpligtelsen, og Herved har skabt berettiget forventning hos tredjemand om at ville afvikle disse forpligtelser
29
Væsentlige ”varme punkter”
Karakteristika Gæld Hensat.forpl Eventualforpl. Tab, forpligtelse eller omkostning, som vil medføre ressourcetræk JA JA JA (potentiel) Vedrørende samme eller tidligere regnskabsår JA JA JA Som på balancetidspunktet er sandsynlige eller sikre JA JA NEJ Hvis størrelse og betalings- tidspunkt kan opgøres JA NEJ NEJ
30
Væsentlige ”varme punkter”
Hensatte forpligtelser (fortsat) Betydningsfulde valgmuligheder (”elastik”): Er der en forpligtelse på balancetidspunktet? Pålidelig økonomisk opgørelse af forpligtelsen: Bedste skøn (opstiller en række mulige udfald) Risici og usikkerheder Nutidsværdi (krav om tilbagediskontering) Fremtidige begivenheder (indregnes, objektivt bevis) Ikke hensyn til gevinster ved forventet salg af aktiver Refusioner skal behandles som særskilt aktiv Ændringer i skøn Forbrug - kun anvendes til angivet formål
31
Væsentlige ”varme punkter”
Hensatte forpligtelser (fortsat) Korrektion: Tilbageførsel af en hensat forpligtelse
32
Virksomhedsprofil Common Size analyse Indeks analyse
33
Placering i rammemodellen
Revisionspåtegning Årsberetning Anvendt regnskabspraksis Korrektion for ”varme” punkter Analyse Sammenfatning
34
Virksomhedsprofil
35
Virksomhedsprofil Hvad ser man (bl.a.) efter?
Markedsforhold og konkurrenter markedsandele styrkeforhold (teknologi, størrelse, etc.) særlige markedsmæssige forhold (risici, kutymer, etc.) Økonomi Selskabets økonomiske udvikling (overordnet) - f.eks. seneste 3 år omsætning, indtjening, finansiering, soliditet Strategi og ledelse Selskabets strategiske planer historisk realisation heraf fremtidige strategier Ledelse stabilitet vs. uro (snarligt generationsskifte?) kompetencer og lederstil
36
Virksomhedsprofil Hvad ser man (bl.a.) efter? (fortsat)
Kunder og leverandører afhængighed af enkelte/få særaftaler som medfører bindinger for virksomheden betalingsmønstre og sædvaner - og ændringer heri Indtjeningsgrundlag varer, produkter, ydelser - livscyklus, udvikling m.v. produktionsapparat - tidssvarende (alder, teknologi, etc.) Fremtiden begrænsninger i virksomhedens handlefrihed sammenhæng ml. strategi og kapaciteter/kompetencer/ressourcer budget o.l. likvide beredskab latente risici (retssager o.l.)
37
Virksomhedsprofil Hvor ser man henne? Indenfor virksomheden
børsmeddelelser internet regnskab års-/ledelsesberetning noter segmentoplysninger kapitalinvesteringer - hvis f.eks. salgsdatterselskaber i udlandet Udenfor virksomheden branche meddelelser anden offentliggjort information (dagblade m.v.)
38
Virksomhedsprofil Fremgangsmåde ved fastlæggelse af profil
opsummér generel information om virksomheden og branchen gennemgå det/de seneste års-/koncernregnskaber revisionspåtegning års-/ledelsesberetning forstå koncernstruktur - og den risikospredning der ligger heri regnskab (overordnet) udviklingsretning og -hastighed (hvor er virksomheden på vej hen, og hvor hurtigt går det?) noter - især segmenter investeringer eventualforpligtelser
39
Common Size analyse
40
Common Size analyse Formål - hvad bruges de til:
spotte hvilke poster i resultatopgørelse og balancen som er beløbsmæssigt mest interessante se udviklingen i disse poster, herunder om disse ændres over årene Hvordan udarbejdes de: resultatopgørelse sæt øvrige poster ift. omsætningen for det pågældende år balance sæt alle balanceposter ift. balancesummen for det pågældende år Der skal ikke nødvendigvis korrigeres for varme punkter, eftersom det bare er en indledende analyse
41
Indeks analyse
42
Indeks analyse Formål - hvad bruges de til: Hvordan udarbejdes de
spotte udviklingen i de enkelte poster i resultatopgørelse og balance over en årrække Hvordan udarbejdes de vælg et ”startår” som sættes til indeks 100 beregn indeks pr. regnskabslinie i de følgende år f.eks. omsætning år 2 ift. omsætning år 1 (hvor år 1 = indeks 100) Der skal ikke nødvendigvis korrigeres for varme punkter, eftersom det bare er en indledende analyse
43
Tolkning på Common Size og Indeks analyser
Tolk dem samlet: Hvad er de væsentlige poster i regnskabet common size Hvordan er udviklingen i disse poster indeks analyser Hvad fortæller disse to samlet set om den pågældende virksomhed??? udviklingsretning og -hastighed niveau for indtjening m.v. i virksomheden ift. branche o.l.
44
Opgave 2 til næste gang Virksomhedsprofil samt Common Size og Indeks analyse for Flügger og eHuset
45
Opgave - Flügger og eHuset
Til brug for lektion 9-10 udarbejdes følgende på baggrund af de seneste 3 års regnskaber: virksomhedsprofil common size analyser indeks analyser Brug evt. hjælpe-filerne som ligger på hjemmesiden under ”Cases”, opgave 2 Word-fil til virksomhedsprofilen Excel-filer til Common Size og Indeks analysen
Lignende præsentationer
© 2024 SlidePlayer.dk Inc.
All rights reserved.